八年前，王健林携手马化腾和李彦宏共同建造万达电子商务，总投资50亿，从此“腾百万”的名号响彻互联网圈。在万达电商成立之后，有许多业内人士纷纷猜测阿里将无法承受万达电商的压力。毕竟万达电商拥有万达的商家资源、百度在搜索端的流量、腾讯在社交领域的流量，人们纷纷猜测称在如此丰富的资源下万达电商一定会轻而易举的取代阿里的位置。但是随着时间流逝，“腾百万”不但没有压倒阿里，而且与京东、国美等电商平台相比也相差甚远。而雪上加霜的是，腾讯百度似乎要离万达而去了，万达电商将面临瓦解局面。那么，到底是什么原因让曾经一心扶持万达电商的马化腾和李彦宏狠心离去呢？

天时：电商模式已成型 用户习惯已养成

如果万达的电商之旅更早一些，也许结果会有所不同，但2014年8月，万达才攒了这个局，时机已过。

现在这个阶段，电商行业无论在业务模式还是市场参与者上，都处在一个相对稳定的状态，阿里和京东占据了绝对的市场份额，唯品会、当当、1号店、聚美优品、苏宁易购、亚马逊中国等紧随其后，占据着相对稳定的市场比重。

在业务模式上，阿里C2C模式、京东自营模式、唯品会和聚美的闪购模式都已成型，飞凡网从零做起需要寻找差异化模式，这无疑是困难重重。

此外，即便腾百万能够找到差异化的思路，用户已经不再是10多年前那样，对电商还抱有新鲜感。用户已经习惯了在现有电商平台上购物，想要吸引他们转移到飞凡网上，需要消耗巨大的成本。电商巨头京东去年一年亏损了93.7亿，腾百万投入的50亿元在10年前或许还有可能做起来电商，但在现阶段，恐怕填不上这个无底洞。

地利：“腾百万”都不具备电商土壤

“腾百万”的实力自然不必多言，但三家毕竟不是做电商出身，从过往的经历来看，在电商领域，这三家都算不上成功。

腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网早已卖身京东，而后者已被彻底关闭。百度从2008年开始做电商，从有啊关张到乐酷天撤资，再到爱乐活转型，再到最新的电商平台“百度MALL”，百度的电商之路走得也不平坦，也没有取得特别好的成绩。万达更不必说，作为地产行业的龙头，万达相对缺少互联网思维。

再来看飞凡网的高管，包括王思聪(王健林之子)、曲德君(现任万达金融集团总裁)、向海龙(现任百度高级副总裁)、吴宵光(曾任腾讯高管)、丁本锡(万达集团总裁)、王贵亚(万达集团前高级副总裁)、DONG WILLIAMCE(董策，曾任万达电商CEO)。高管中缺少电商领域经验丰富的高管。这也难怪万达会年薪800万招募电商经理人，也足以解释，飞凡网2015年3月上线时页面显得那么“清汤寡水”。

人和：万达独角戏 BT难以全情投入

腾百万看似三强联合，实际上还是万达主导的合作。从股权结构来看，万达持股70%，腾讯、百度各持股15%。

这样的持股比例对百度腾讯来说当然不会全情投入，对于这两家公司来说，这更像是一笔投资而非为自己做电商平台。做起来当然受益，但做不起来自己的损失也不是不能接受，并非要拿出破釜沉舟的决心。

2014年，腾讯入股京东时占股就是15%，但显然与非凡网相比，京东的价值更大。对于腾讯来说，京东的战略地位显然更重要，腾讯最终也把微信的入口开放给京东，给予了更多支持。百度同样如此，与飞凡网相比，百度还有自己的百度糯米和百度MALL要做，这两项的优先级也高于飞凡网。因此，除了2014年刚宣布合作时百度、腾讯携手亮相，随后基本没有这两家的身影。

除此之外，两年内，飞凡网还出现了换帅风波。2015年6月3日万达电商CEO董策被传离职，而之后，CEO的职位竟然悬空了8个月，直到今年2月，原芒果网CEO李进岭入职。8个月CEO空置，这也难怪飞凡网进展缓慢。

时机已晚，缺少电商土壤，换帅风波等等一系列问题最终使“腾百万”没有实现它当初被寄予的厚望。也许实力仍在，电商梦或许有一天终能实现，但这个过程势必是曲折的，甚至是九死一生的。